В наши дни для науки главными составляющими являются кадры и деньги, как в принципе и несколько веков назад. Однако в последнее время все большее и большее значение начинает играть количество средств выделяемых на исследования. Во время очень сложных и утонченных технологий первостепенными являются оборудование, материалы, укомплектованные лаборатории и многое другое, и только после создания условий для исследования в дело вступают сами ученые, чей труд в развитых странах так же оценивается не дешево. Причем надо заметить что все большую роль в научных исследованиях играют крупные компании. Примером могут служить IBM в создании мощных мэйнфреймов, Apple и Hewlett-Packard в разработке персональных и карманных компьютеров, British Petroleum и Shell в технологиях нефтедобычи и переработки, General Motors и Ford в производстве автомобилей, Boeing – самолетов, и т.д. Конечно не обходится и без поддержки государства, например правительство США выделяет на разработки около 300 млрд. долларов в год, почти весь золотой фонд России. Конечно, здесь надо провести черту и сказать, что государство чаще всего интересует военные разработки, проекты не интересные ТНК. Но, несмотря на столь крупные ассигнования, ТНК играют все большую роль в научных исследованиях.

Возникает вопрос, откуда эти гиганты берут средства на столь дорогостоящие научные эксперименты? Здесь вроде все понятно, копании за счет своих громадных размеров могут получать куда большую прибыль, чем мелкие фирмы, не имеющие такой структуры. Однако есть и другой путь. Компания, достигшая определенных размеров, пользуется доверием, а значит, может свободно аккумулировать крупные денежные средства. Инструментом такого аккумулирования является фондовая биржа. Главным преимуществом такого способа привлечения средств является отсутствие необходимости возврата, оплате фиксированных процентов, а также возможности дополнительных выпусков. Если Intel Corporation имеет 6 532,00 млн. шт. акций, а текущая цена одной акции около 25 долларов, то легко представить какие деньги она может привлечь, выпустив всего 5 или 10 процентов от имеющихся активов.

Странами запада был накоплен огромный опыт в рамках стратегии «народного капитализма». Важнейшим элементом этой стратегии было создание цивилизованного рынка ценных бумаг. В Америке торговлей акциями занимается большая часть населения, рассматривая биржевые операции как мощное средство долгосрочного инвестирования. Большинство акционеров в США – мелкие вкладчики, а прямым управлением компанией считается 10% пакет акций. В США даже очень крупные игроки не могут кардинально влиять на курсы акций. Большой спрос на акции вызывает повышение курсов и, как следствие, простоту привлечения средств во время эмиссии.

Что же касается России, та наш фондовый рынок представлен небольшой группой профессиональных спекулянтов, которые первыми получают доступ к релевантной информации и полностью определяют курсы акций. Получается, что наш фондовый рынок не выполняет свою функцию аккумулирования средств населения. Компании, размещающиеся на ММВБ и РТС полностью зависят от крупных игроков. Возможно, именно поэтому только 40% компаний выбирают для IPO отечественные площадки. По настоящему народные размещения могли позволить себе только такие гиганты как Роснефть и ВТБ.

Возникает вопрос, как сделать отечественные площадки рынками «совершенной конкуренции», как создать цивилизованный рынок ценных бумаг. Рынок, который позволил бы российским компаниям свободно привлекать необходимые суммы и не зависеть от игры крупных спекулянтов. Единственный способ это привлечение населения к биржевой деятельности.

Первое – финансовая грамотность населения. Многие знают, что такое акция, но далеко не все решатся воспользоваться этим инструментом. Кроме желания инвестировать необходимо: выбрать наиболее прибыльные, интересные сферы деятельности и компании. В развитых странах существует «пакет информации для инвесторов» (investor information packet), который запрашивают в компании или получают через интернет. По финансовой отчетности компании определяют: быстроту роста продаж, как компания финансирует свой рост, сколько взяла кредитов, насколько эффективно собирает дебиторскую задолженность, какую прибыль получает от продажи своих продуктов и услуг, и т. п. Сравнивая компании с их конкурентами по отрасли, выясняют их относительную позицию. Это стандартный путь без расчета коэффициентов и различных тонкостей в анализе. Мало кто из отечественных инвесторов прибегает к таким расчетам, определенная часть людей в принципе не представляет себе устройства биржи.

Второе – недоверие к рынку. Желающим вложить деньги в компанию второго и третьего эшелонов сложно получить отчетность. Отсутствие прозрачности, недоверие к любой имеющейся информации сказываться на предпочтении участников. Инвесторов отпугивает также отсутствие элементарных законов например, закона о рейдерстве. Людей пугает низкая ликвидность бумаг и невозможность быстро сбыть их в случае необходимости. На доверие оказывают влияние неудачные народные IPO таких гигантов как Роснефть и ВТБ.

Третье – отсутствие доступа к рынку или самого рынка. Инвестор в регионе, как правило, не имеет возможности купить акции голубых фишек. Отсутствие бирж в российских регионах побуждает потребителей покупать ценные бумаги оформив договор через банк. Банк устанавливает спрэд не менее 1/10 от стоимости акции, доходящий до 1/5, предоставляя очень ограниченное количество бумаг для инвестирования. Наиболее простой формой инвестирования в акции, может быть покупка паев в инвестиционном фонде, но в целом ряде регионов это возможно только через банки, местами невозможно совсем.

Итак, для привлечения населения России к торговле на фондовом рынке необходимо: повысить финансовую грамотность населения (социальная реклама, фильмы, телепередачи, получение экономических знаний в школе); поднять доверие к рынку через поддержку государством курса акций, развитие законодательной базы (законы о рейдерстве или инсайдерах); создание самого рынка (региональных бирж для покупки и продажи ценных бумаг).

Цивилизованный рынок ценных бумаг мог бы стать огромным преимуществом отечественных компаний на мировой арене. Создание биржи как удобного инструмента для привлечения средств одна из наиболее важных ступеней в создании инновационной экономики.




БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. James D. Gwartney and Richard L. Stroup. "What Everyone Should Know About Economics And Prosperty", 1993

2. Базовый курс по рынку ценных бумаг. — М.: Финансовый издательский дом "Деловой экспресс”, 1997 — 485 с.

3. В. Н. Лиховидов. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. — г. Владивосток — 1999 г. — 234 с.

4. Ларе Твид. Психология финансов — М.: "ИК "Аналитика'' 2002. — 376 с.

5. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М.: ИНФРА - М, 1999.

6. Токвиль А. Демократия в Америке. М.: Весь мир, 2000.